????“財政懸崖”風(fēng)險未除
????雖然選前的多項民調(diào)均顯示選情十分復(fù)雜,但大選當(dāng)天奧巴馬順利拿下弗吉尼亞州、俄亥俄州、威斯康辛州等關(guān)鍵“搖擺州”,率先拿到270張選舉人票。不過,成功連任的奧巴馬需要立即面對一系列難題,其中最重要的莫過于“財政懸崖”。
????“財政懸崖”是指2013年初即將啟動的總額6070億美元的稅收增加和支出削減計劃。據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)計,如果國會無法采取有效行動避免“財政懸崖”,美國經(jīng)濟在明年上半年可能陷入衰退。
????若要避免“財政懸崖”,國會必須在大選結(jié)束后對相關(guān)方案進行緊急討論。方案必須獲得參眾兩院的通過,并由總統(tǒng)簽字生效。最新的選舉結(jié)果顯示,共和黨繼續(xù)擁有眾議院多數(shù)席位,民主黨繼續(xù)領(lǐng)銜參議院。這意味著奧巴馬將繼續(xù)面對一個“跛腳鴨”國會,如何與共和黨人協(xié)商合作將成為一大難題。
????分析人士認為,最新的國會成員構(gòu)成與去年夏天時沒有太大變化,如果兩黨對抗情緒一如既往,可以預(yù)見未來美國債務(wù)上限上調(diào)和“財政懸崖”的解決難度都不小。類似2011年年中“債限之爭”的政治僵局可能重演,并演化成巨大的金融市場風(fēng)險。
????此外,美國失業(yè)率仍然居高不下,如何進一步促進就業(yè)仍是奧巴馬政府的工作重點。事實上,奧巴馬是美國歷史上罕見的在失業(yè)率接近8%的情況下成功連任的總統(tǒng),而在此前的競選過程中,就業(yè)市場進展有限一直是奧巴馬被對手重點攻擊的“軟肋”。雖然最新數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率小幅下降,月度新增就業(yè)崗位數(shù)量顯著上升,但美國結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題仍然嚴重,新增就業(yè)崗位數(shù)量尚不足以有效降低失業(yè)率。
????美國總統(tǒng)奧巴馬在美國大選中獲得超過270張選舉人票成功連任。隨著籠罩在市場上方已久的不確定性消除,金融市場反應(yīng)積極。
????分析人士認為,大選塵埃落定后,投資者很快會將注意力重新轉(zhuǎn)移到“財政懸崖”問題上。考慮到參眾兩院仍然由民主黨和共和黨分別掌控,解決方案很難迅速達成,美國國債和美元等避險資產(chǎn)有望走強。
????金融市場反應(yīng)積極
????奧巴馬贏得大選后,籠罩在市場上的不確定性陰云迅速消除,金融市場普遍反應(yīng)積極。亞洲股市扭轉(zhuǎn)了7日早盤的跌勢,轉(zhuǎn)而小幅走高。截至當(dāng)天收盤,香港恒生指數(shù)上漲0.71%至22099.85點,日經(jīng)225指數(shù)下跌0.02%至8972.89點,韓國KOSPI指數(shù)上漲0.49%至1937.55點,新加坡海峽時報指數(shù)上漲0.79%至3043點。
????歐洲股市在大選塵埃落定后也全線高開。截至北京時間7日18時,英國富時100指數(shù)上漲0.21%至5897點,德國DAX指數(shù)上漲0.4%至7407點,法國CAC40指數(shù)上漲0.61%至3500點。
????投資者最不愿意看到的就是市場的不確定性。皮特堡資本副總裁金·福利斯特認為,短期內(nèi)市場會因為大選終于結(jié)束而“高興地”上漲。而瑞銀的報告認為,由于國會兩黨力量繼續(xù)保持在相對平衡的狀態(tài),市場反應(yīng)可能會比較平淡。
????商品方面,截至北京時間7日18時,紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格上漲0.64%至每盎司1726美元,白銀期貨價格上漲0.63%至每盎司32.18美元;紐商所12月交割的輕質(zhì)原油期貨價格下跌0.67%至每桶88.11美元。美元指數(shù)下跌0.2%至80.27。美國十年期國債收益率下跌6個基點,至1.69%,跌幅為3.6%。
????市場人士普遍認為,奧巴馬的勝利可能導(dǎo)致美元遭到拋售,從而利好黃金。這主要是因為在奧巴馬的任期內(nèi),美聯(lián)儲的寬松貨幣政策有望延續(xù)。受到美聯(lián)儲格外寬松的貨幣政策刺激,黃金價格在奧巴馬擔(dān)任美國總統(tǒng)的過去四年里上漲了102%。
????花旗集團分析師托德·埃爾默指出,奧巴馬連任后美國國債收益率下降,黃金價格上升,股指期貨持穩(wěn),美元下滑,“這是典型的對量化寬松政策的市場反應(yīng)”,投資者實際上是做出了在奧巴馬下一任期內(nèi)量化寬松政策有望延長的預(yù)期。
????不過交易員們也表示,總統(tǒng)選舉的影響一旦消退,市場注意力將再度轉(zhuǎn)移到當(dāng)前的國會僵局,以及財政懸崖帶來的威脅。對于股市投資者而言,這不僅意味著股息稅和收入稅削減政策即將到期,而且意味著經(jīng)濟可能重新滑入衰退,因此美國國債和美元等避險資產(chǎn)有望走強,股市可能受到打壓,貴金屬價格也面臨下行壓力。
????11月7日,在美國第三大城市芝加哥舉行的選舉夜聚會上,美國總統(tǒng)奧巴馬(前左二)和競選搭檔、副總統(tǒng)拜登(前右二)感謝支持者。 新華社記者 張軍 攝
????利好消費制藥股
????自奧巴馬2009年1月20日宣誓就職美國總統(tǒng)至今,標普500指數(shù)累計上漲77%,同期納斯達克指數(shù)上漲109%。相比之下,在他的前任小布什的首個四年任期內(nèi),標普500指數(shù)下跌13%,納斯達克指數(shù)下跌45%。
????分析師普遍認為,在奧巴馬第一任期內(nèi)表現(xiàn)不錯的股票有望延續(xù)好勢頭,但板塊分化可能比較明顯。統(tǒng)計顯示,奧巴馬首個任期至今標普500十大行業(yè)板塊中漲幅最高的是核心消費品板塊,累計上漲143.5%,其次是IT板塊,累計上漲116%,第三是金融板塊,累計上漲101%。
????摩根大通策略師托馬斯·李預(yù)計,美聯(lián)儲超低的利率政策應(yīng)該會促進追求收益的投資者繼續(xù)持有高派息類股票。由于奧巴馬主張?zhí)岣邍鴥?nèi)企業(yè)稅率,跨國企業(yè)預(yù)計將受益。此外從醫(yī)保改革中受益的公司如醫(yī)療保健公司、HCA控股等醫(yī)療類企業(yè)也有望獲益。
????自奧巴馬醫(yī)保法案于2010年3月正式通過后,制藥商、保險提供商和醫(yī)院機構(gòu)等股票得到提振。涵蓋標普500指數(shù)所有醫(yī)療保健類股票的SPDR醫(yī)療保健基金,自醫(yī)保法案通過至今累計上漲了31%,好于同期標普500指數(shù)27%的漲幅。個股方面,輝瑞制藥(PFE)股價在布什執(zhí)政的八年中下跌了50%,但在奧巴馬任期內(nèi)已累計上漲70%,其中64個百分點的漲幅是在醫(yī)保法案通過后實現(xiàn)的。此外保險提供商聯(lián)合健康集團(UNH)股票自醫(yī)保法案通過至今累計上漲73%,規(guī)模較小的生物科技企業(yè)亞力克森制藥公司(ALXN)股價累計漲幅達到252%。
????住宅建筑商和房地產(chǎn)板塊也有望繼續(xù)獲得動力。由于這一行業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位數(shù)量巨大,與經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度較高,奧巴馬政府和美聯(lián)儲一直在政策上予以較大力度支持。自奧巴馬上任至今,反映美國住房建筑商整體表現(xiàn)的iShares美國住房建筑基金累計上漲141%,遠遠跑贏同期標普500指數(shù)的漲幅。
????此外在奧巴馬首個任期內(nèi),科技股的表現(xiàn)也可圈可點。行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)谷歌的股價累計上漲140%,蘋果公司股價上漲647%,亞馬遜股價累計上漲396%。
????有分析師指出,由于奧巴馬政府主張的更嚴格監(jiān)管,因此能源和金融服務(wù)類企業(yè)的長期盈利可能受到負面影響。不過考慮到過去四年美國貸款違約率顯著下降,消費者的信用卡使用率上升,這一趨勢有望在奧巴馬第二任期內(nèi)延續(xù),從而推動金融業(yè)部分企業(yè)的盈利改善。
????標普資本IQ公司首席股票策略師薩姆·斯托瓦爾指出,奧巴馬連任后,投資者應(yīng)該更多關(guān)注企業(yè)核心業(yè)務(wù)的基本面,而不是潛在的監(jiān)管變動等外部因素。 |
