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????存款是最常見的理財方式，但卻因低效而被詬病，可以稱作投資中的溫水煮青蛙。

????如果一個投資者自1990年初起，以一年期滾動存款的方式把100元存入銀行，那么在2009年的今天他可以拿回262.71元，年化收益率為4.95%。但是如果扣除通貨膨脹后，他的年化收益率變成-0.12%。這意味著，1990年100元的購買能力在經過近20年的投資后變成97.59元的當前購買力。

????如果一個投資者從央行開始應用公開操作的方式管理流動性的1999年開始，用一年存儲的方式把100元存入銀行，那么他在2009年的今天可以拿回129.75元，年化收益率為2.40%。但是如果扣除通貨膨脹因素后，他的年化收益率變成0.4224%，也就是說1999年100元的購買能力在經過近10年的投資后變成104.75元的當前購買力。

????而我國最近10年都維持著8%左右的高速增長，儲戶卻錯過了所有的經濟增長，錯過了所有創造價值的生產和享受其結果的機會。這不同于我們的直觀感受——我們的錢袋子在這些年里確實鼓了起來。這是因為人們的收入在飛快提高。工資的上升速度和我國的GDP增長速度可以說是同步的。

????然而，工資的增長只能解釋人們生活水平的增長，卻并不能解釋儲蓄的低效率。那么原因何在呢？答案在于貸款利率遠遠高于存儲利率。目前6個月期的貸款的溢價要比6個月存款還高出近1%，1年期的貸款的溢價要比1年期的存款高出近0.8%。

????因此，從投資角度來看，存款可能不是理財最有效的選擇。難怪現在很少有人說存錢買房子，大家考慮的更多的是如何賺錢買房子。(作者系北京凱世富投資咨詢公司首席分析師)