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??? 由于處于起步初期，創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往具有輕資產(chǎn)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對某種技術(shù)、人才或者資源的依賴性較強，股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，公司治理不完善的特點，在相比主板退市比例更高、速度更快的制度安排下，購買者或?qū)⒚媾R損失全部本金的可能性。

????這些決定了創(chuàng)業(yè)板市場將是也應(yīng)當(dāng)是一個風(fēng)險偏好者的市場。創(chuàng)業(yè)板投資者與主板投資者相比也應(yīng)具備差異化的投資心態(tài)和交易邏輯，具備風(fēng)險判斷識別能力和價值判斷能力，并在履行完成一系列風(fēng)險自我確認、適當(dāng)?shù)某绦蚝笤龠M入市場投資如何從“合格生”中優(yōu)選技術(shù)能力很強、創(chuàng)新性很強，成長性很好的“優(yōu)等生”則需要投資智慧。

????盡管如此，我們也大可不必談創(chuàng)業(yè)板色變。提醒關(guān)注創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險并不是向市場大喊“狼來了”，高成長與高風(fēng)險是創(chuàng)業(yè)板市場上的一對孿生兄弟，它們既是一切問題的出發(fā)點，也恰恰與這個市場的定位、特點、魅力緊緊相連。消滅了一切可能存在的風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)板市場的吸引力也就不復(fù)存在。

????風(fēng)險本身是中性的，并不可怕，如何建立起一套揭示風(fēng)險、使風(fēng)險透明化的制度和市場體系，使風(fēng)險成為投資者認知、參與市場的出發(fā)點之一、使風(fēng)險成為進行價值評估的重要組成部分，則值得市場各參與方重視并深思。

????通過制度安排控制可防控的風(fēng)險，讓可能必然存在的風(fēng)險盡量透明，使其成為市場成熟的催化劑，成為風(fēng)險愛好者追逐價值、成長性、創(chuàng)新所應(yīng)付出的成本，投資者也能充分認知創(chuàng)業(yè)板市場高成長與高風(fēng)險伴生的特點，判斷公司價值與風(fēng)險收益水平，根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和承受力作出理性的投資決策——這將是創(chuàng)業(yè)板之大幸。