???? 在經歷2008年“大海中翻船”的恐怖之后，銀行理財產品市場在2009年起航之初就顯得謹小慎微。然而，隨著全球經濟逐步復蘇勢頭的延伸，以及投資者信心的回升，銀行理財產品市場也開始逐步企穩回暖。在預期加息、升值等眾多因素的支持下，市場似乎正醞釀著另一波投資熱潮，而這一熱潮或許將在2010年爆發。

????收益 聞息先舞

????年終綜述

????“零收益”、“負收益”、“血本無歸”，這些從2008年開始就不斷縈繞在投資者耳際的詞匯令人記憶猶新、膽戰心驚。

????不過，從今年年中開始，銀行理財產品的收益出現明顯改善的跡象。據普益財富統計，2009年，共有6609款理財產品到期，其中，有3548款產品年化收益在2.26%-10%，24款超過10%，5款超過20%。這在公布了到期收益的5767款產品中，占62.03%。即意味著超過六成的到期產品年化收益超過了1年期存款利率。而冠軍產品的收益更是達到46.5%，超過去年。

????11月份，新發行的各期限人民幣理財產品的預期收益率保持平穩。和10月份相比，各期限產品的預期收益率變化并不大。

????而同比來看，各期限產品收益率的漲跌幅也基本保持穩定。

????專家點評

????西南財經大學信托與理財研究所研究員李要深表示：目前市場對于明年加息的預期普遍較為強烈，而一旦央行加息，銀行理財產品的收益率將上升。

????風險 偏好加大

????年終綜述

????所謂“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，眾多投資者在銀行理財產品市場經歷過血和淚的教訓之后，資產的“安全至上”幾乎成為絕大部分投資者最大的訴求。因此，保本型、固定收益類產品成為最受青睞的產品，而這也直接導致了銀行發行理財產品出現一面倒的局面，信貸類和債券類產品幾乎統治了整個銀行理財產品的“江山”。

????繼9月和10月出現銀行理財產品發行高潮之后，11月份，投資信貸資產及貨幣、債券類產品的數量繼續增加，二者占到所有理財產品總份額的92.6%。據銀率網數據庫統計，11月投資于信貸資產類產品的發行量為310款，占比為48.8%；而投資于貨幣、債券等銀行間市場工具的產品較上月增加了49款，占比為43.8%，環比增幅21.4%。

????不過在辭舊迎新之際，隨著投資者態度的改觀，銀行理財產品市場的作風開始有所轉變，保本類產品有所減少，保本浮動類產品有所增加。投資者又開始有了追求高收益的意愿。

????專家點評

????西南財經大學信托與理財研究所研究員李要深表示：隨著投資者對市場回暖信心的加深，臨近年末的確開始顯現投資者重新追求高回報的現象，而且明年投資者對于風險偏好可能會進一步加大。

????期限 逐漸走長

????年終綜述

????在經受過金融風暴的“洗禮”之后，前景的不確定性一直是困擾投資者的一大因素。而應投資者需求，銀行推出了大量的短期理財產品。普益財富的統計數據顯示，今年短期和超短期理財產品已占銀行理財市場約1/4的比重。

????除了6個月、3個月以及1個月的理財產品外，不少銀行還推出了超短期理財產品品牌，運行周期短至1、4、7天，可任意申購和贖回。比如，工行的“靈通快線”系列、中行的“周末理財”等。

????專家點評

????西南財經大學信托與理財研究所研究員李要深表示：今年年中時，銀行一個月以下的理財產品占比最大，但是進入11月、12月以來，3-6個月周期的理財產品最多。不過由于投資者重新看重收益率，所以銀行理財產品的投資周期出現往長走的趨勢。

????QDII 慢熱開始

????年終綜述

????在2008年的銀行理財產品中，QDII首當其沖地受到金融風暴的沖擊，并且輸得很“慘烈”。而在2009年，QDII在整個銀行理財產品市場幾乎一直處于悄無聲息的狀態。據統計，2009年僅發行81款QDII，不到去年的1/3。

????不過，自從進入第四季度以來，隨著全球經濟在“正逐步走出谷底并將持續復蘇”的樂觀情緒支撐下，銀行QDII產品也開始起死回生。尤其隨著澳大利亞央行邁出加息步伐以來，市場對于全球央行加息預期不斷增強，這也大大催生了QDII重新出海的熱情。

????而外資銀行更是蠢蠢欲動，陸續推出了一些QDII產品。據普益財富的統計顯示，今年有14款QDII的漲幅都在100%以上。不過，今年中資銀行卻沒有發行過一款QDII產品。

????盡管部分QDII產品收益和凈值都已經回暖,但是據普益財富最新一期研究報告顯示，正在運行的300款QDII理財產品中，累計收益率目前為正值的理財產品僅為62款。

????專家點評

????西南財經大學信托與理財研究所研究員李要深表示：目前中資銀行都不太愿意做QDII產品，一方面QDII不是中資銀行的長項，另一方面風險也比較大，迪拜債務危機的發生，說明海外市場風險仍存在較大的不確定性。

????不過對外資銀行來說，QDII是他們在中國市場惟一能做的，而且隨著通脹預期的加強，這也是一個可炒作的概念。同時，外資銀行也比較看好資源、新能源、大宗商品等，所以一旦新的銀行系QDII開閘，外資銀行不會少推掛鉤此類標的的產品。