????5月31日，這是5月份最后一個(gè)交易日，也是本周第一個(gè)交易日。A股市場(chǎng)在慣性沖高后回落，午后更是出現(xiàn)凌厲跳水，短期均線紛紛失守，最終以2.38%的跌幅送別了黑五月。

????二季度以來，大盤已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月收跌，滬指在4月下跌7.67%的基礎(chǔ)再度下行9.70%，創(chuàng)年度最大單月跌幅。截止到5月31日，滬指五個(gè)月的跌幅高達(dá)20.9%。

????面對(duì)近期A股市場(chǎng)的“跌跌不休”，申銀萬國證券表示，目前A股市場(chǎng)進(jìn)入了筑底階段，盡管筑底過程的完成還需要時(shí)間，需要等待一些調(diào)控效果的顯現(xiàn)以及一些政策細(xì)則的明確。借助市場(chǎng)目前的恐慌情緒，機(jī)構(gòu)投資者可以逐步增加倉位，主要關(guān)注配置估值偏低的大股票和擁有競(jìng)爭壁壘的小股票。

????招商證券認(rèn)為，從估值角度看，目前市場(chǎng)到了底部的左側(cè)；但從基本面的邏輯看，市場(chǎng)仍缺乏趨勢(shì)性向好的契機(jī)，仍需等待政策效果顯現(xiàn)、觀察政策動(dòng)向。補(bǔ)跌之后，醫(yī)藥、食品飲料、旅游等穩(wěn)定增長行業(yè)以及航空等行業(yè)目前值得關(guān)注。

????交銀施羅德基金認(rèn)為，考慮經(jīng)濟(jì)增長因素，目前股市已跌至比“2008年1664點(diǎn)”略高的估值水平，從歷史上看也達(dá)到了估值區(qū)間低位下軌。因此市場(chǎng)已運(yùn)行至收益高于風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域，而短期上漲動(dòng)力的缺乏，只是市場(chǎng)仍在等待政策面、基本面的進(jìn)一步明朗。

????根據(jù)交銀施羅德主題優(yōu)選基金擬任基金經(jīng)理史偉的判斷，目前市場(chǎng)已運(yùn)行至有較大收益可能性的區(qū)域，階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已逐步顯現(xiàn)，例如契合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型方向的主題投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，這也就給新基金一個(gè)較為從容的建倉機(jī)會(huì)。史偉說，在目前的點(diǎn)位，市場(chǎng)情緒悲觀的時(shí)候，雖然新基金的銷售會(huì)相對(duì)比較困難，但卻給新基金建倉提供了比較好的機(jī)遇。

????大成基金則指出，最近市場(chǎng)波動(dòng)很大主要源自投資者的預(yù)期變得悲觀，中國經(jīng)濟(jì)還是比較健康的。對(duì)于市場(chǎng)未來走勢(shì)，大成基金認(rèn)為，目前的股票市場(chǎng)估值比較合理，繼續(xù)殺跌并不理性。現(xiàn)在市場(chǎng)的主要問題是，在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及較緊的政策調(diào)控下，難以找到一個(gè)關(guān)鍵性的觸發(fā)因素使A股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。也許未來五六月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好的話，投資者得以重拾信心，市場(chǎng)的上升趨勢(shì)又會(huì)形成。在調(diào)結(jié)構(gòu)的過程中，必然是有的行業(yè)收益，有的行業(yè)受損。順應(yīng)調(diào)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)的行業(yè)將會(huì)從中充分受益，關(guān)鍵是進(jìn)一步甄別其中的優(yōu)質(zhì)股票。