????二季度次新股板塊在四維圖新[34.99 -0.88%]、多氟多[48.60 0.50%]等強勢品種號召下，曾集體逆市走強。之所以能有如此表現，機構資金的追捧功不可沒。但隨著市場下挫，這批個股的股價至今仍在考驗著機構成本。在人氣有所恢復下，如何抄機構的底？機會還在中小創業板的次新股上。

????60日，機構狂買25億元次新股

????5月中旬是指數跌破2700點至2600點平臺支撐的階段，也是次新股板塊在機構推波助瀾下演繹瘋狂的時段。據統計，5月10日至今近60個交易日，有45只次新股獲機構資金凈流入，合計凈流入額高達25億元，即平均每個交易日凈流4167萬元，創下去年7月IPO窗口重啟以來機構最密集的成交紀錄。

????其中，獲得凈買入額超過1億元的有5只，包括科倫藥業[105.22 -2.29%]、海康威視[74.90 -0.53%]、譽衡藥業[56.27 0.12%]、眾業達[48.76 -0.29%]及四維圖新；超過5000萬元的有7只，貴州百靈[41.40 -0.93%]、棕櫚園林[71.10 -1.15%]、達實智能[32.10 -0.16%]3只個股皆在7000萬元以上。

????從機構介入節奏看，凈流入額居前的個股的機構買入記錄皆發生在其上市后幾個交易日，部分個股的買入力度超過流通盤的10%。如此迅猛的建倉，可見機構青睞程度。

????機構熱烈追捧并非盲目而為。二季度每況日下的融資環境，令新發行個股不斷下壓發行市盈率，在估值上有一定吸引力；在行業上，機構“強力推薦”的45只個股中，大部分皆是電子電器、醫藥、環保等新興產業細分行業的龍頭品種，具有較突出的成長性。

????反彈市凸顯機構護盤意愿

????然而，5月中下旬指數接連跌破2600點、2500點甚至2400點，不僅機構措手不及，也令中小創業板陷入猛烈的補跌。據統計，二季度以來，45只個股中有多達17只破發，比例近四成。這意味著，即使中簽，機構已承受了不同程度的浮虧，更何況其尚在上市后悍然搶籌。在此之下，機構護盤的意愿逐日強烈。加之7月見底反彈修復了人氣，次新股又具有“套牢籌碼較輕”的先天優勢，“抄底”機會呼之欲出。

????7月6日以來，滬指持續反彈了11%，但不少個股的區間漲幅已在20%以上。不過在機構凈買入額超過3000萬元的個股中，海康威視、譽衡藥業、貴州百靈、達實智能、康芝藥業[53.10 -1.12%]、杭氧股份[25.59 1.43%]、盛運股份[19.71 -0.25%]、凱撒股份[25.47 -0.59%]等卻整體弱于指數，且現價仍在機構成本之下。從走勢上看，上述個股皆以小陰小陽表現出振蕩蓄勢的意味。如反彈行情能持續演繹，有望在機構護盤意愿集中爆發下形成突破。

????事實上，亦有個別品種先期走強。如被機構瘋狂買進近5億元的科倫藥業，7月6日至今漲幅超過20%。機構累計買入1.62億元的眾業達，股價回探至成本即展開反彈，至今漲幅超過25%(不計首日)。這種走勢，與更早前本報追蹤分析的“焦點科技[72.70 -1.28%]”等同出一轍。

????除上市已有突破意愿的品種外，45股中尚有9只的現價仍處破發狀態，包括銀之杰[27.00 -1.03%]、荃銀高科[34.40 -0.75%]、國聯水產[13.63 -0.80%]、省廣股份[37.35 -1.06%]、天虹商場[35.78 -0.33%]、康芝藥業、愛施德[39.66 -0.58%]、海普瑞[128.38 -1.25%]、恒信移動[33.18 -1.25%]等。而在市場轉暖中，大面積破發的次新股已紛紛收復失地，故上述滯漲品種仍有望迎來“遲來的春天”。