????上周財經方面最重大的消息無疑是日本央行上周三午間宣布擴大資產購買規模１０萬億日元，并維持０－０．１％的超低利率不變。繼歐元區和美國這兩大經濟體宣布貨幣寬松之后，日本央行也動手向市場“注水”，隨著三大經濟體一起打開流動性閘門，一時間大宗商品市場頗有云詭波譎之感。

????貴金屬市場方面，滬金和滬銀主力合約沿５（日線）踩１０（日線）向上運行的形態很明顯，不過這樣凌厲的漲勢我們預計很難持久，建議本周可以在跌破１０日線之后逢低布局中長期多單。

????基本金屬市場方面，全球經濟疲軟，原材料需求不振導致銅價雖然受到全球寬松政策的支撐而上行，但市場卻依舊憂慮其實貨需求。我們特別關注的是作為銅的主要消費行業的樓市，上周公布的美國８月新屋開工增加，雖然不及預期但卻直指樓市復蘇。而上周四匯豐中國９月制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）初值從上月的４７．６輕微上升至４７．８，高于外界預期，顯示我國制造業放緩趨穩。

????化工品種方面，日本推出寬松貨幣政策，此舉有望帶動日膠和滬膠連動上行。泰國的收儲資金入市托價，現貨價格開始持穩，在加上泰國目前橡膠運輸的不暢，這都將有望推漲膠價。

????農產品市場看，谷物方面，市場上小麥流通糧源偏緊，面粉消費旺季來臨，制粉企業存在補庫需求，ＷＳ１３０１合約中長線多單可在２５５０—２５６０元／噸一線逢低買入，保持看漲思路不變。國內早稻收購進入尾聲，新季中秈稻低調上市，我們認為本周秈稻仍小幅下跌，但空間有限。此外淀粉與酒精企業受雙節效應的提振，開工率有所提高，提振了玉米價格。玉米１３０１合約可在２３６０－２３７０附近建多單，止損參考２３４５。

????豆類油脂方面，國儲投放大豆調控市場，有望持續到新年度南美大豆上市。豆類市場在消息面較為匱乏之際有望延續振蕩偏弱狀態，建議投資者維持振蕩思路輕倉短線參與，抄底仍需謹慎。油脂尚缺乏新的利多因素，短期延續調整態勢，關注價格回落帶來的油粕比反彈、豆粕近遠合約價差縮小等機會。

????白糖方面，全球糖市供應過剩將抑制來年國際糖價，對國內糖形成壓力。雖然當前２０日收儲了５０萬噸的食糖（成交均價６２１８．６元／噸），但前期大量的進口糖擠兌了國內糖市消費市場份額。國內糖價上漲空間受壓制，鄭糖期價近期預計維持振蕩反復筑底狀態。

????棉花方面，據９月份美國ＵＳＤＡ報告顯示，全球棉花庫存消費比高達７１％，其中中國棉花庫存消費比９３％，均創出歷史新高。中國紡織服裝行業的不景氣也使得棉花需求有所降低。預計短期內棉花期貨價格亦維持于１９０００—２００００元／噸之間反復運行，高拋低吸為宜。

????最后，提醒投資者本周需要關注的期貨市場的相關數據如下：能源化工方面需關注９月２６日發布的美國上周ＥＩＡ原油庫存，金屬方面關注９月２４日發布的銅鋁進出口詳細數據，農產品方面關注 ９月２４日發布的美國周度作物生長進度報告以及９月２７日的美國農產品出口銷售報告；國內宏觀方面關注９月２４日國家統計局發布的５０個城市主要食品平均價格以及９月２７日工業經濟效益月度報告。

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