????盡管錢荒高峰退潮，但近期資金利率再度高企，部分貨基和短期理財債基凈值應(yīng)聲大漲。截至上周末，7日年化收益最高者超9%。理財分析師建議，三季度貨基和短期理財債基的收益較歷史均值有望上移，對短期流動性要求較高的投資者，不妨通過規(guī)模、團(tuán)隊和業(yè)績穩(wěn)定性三方面考量從中選擇質(zhì)優(yōu)產(chǎn)品。

????收益率回升

????盡管在錢荒沖擊下的黑色6月，機(jī)構(gòu)資金紛紛撤離貨基尋求更高收益的投資途徑，但對于投資者而言，其依然是低風(fēng)險資產(chǎn)配置的重要組成部分。

????好買基金研究中心研究員盧楊表示，從收益率的角度分析，在經(jīng)歷此次恐慌后，一度被資金暫棄的貨幣和短期理財基金開始反轉(zhuǎn)逆襲。進(jìn)入7月，納入好買統(tǒng)計的67只貨幣型基金（只計算A）的平均7日年化收益率多日維持在4%以上。其中像南方現(xiàn)金增利、工銀瑞信貨幣等長期業(yè)績穩(wěn)健的品種，7日年化收益均在5%以上。

????短期理財基金的收益率相比貨幣型基金更高。如果按照7月1日至12日的數(shù)據(jù)做統(tǒng)計，43只短期理財基金的平均年化收益率可以超過5%，多數(shù)遠(yuǎn)超銀行的短期理財產(chǎn)品。華安月月鑫A的年化收益甚至高達(dá)8.82%。而截至上周末，目前7日年化收益最高的工銀60天理財債券（B類）已達(dá)到9.17%。

????三季度有看頭

????為何貨幣和短期理財基金的收益率會在市場資金利率下跌時反而有所提升？

????一方面，在面對投資人的大額贖回時，多數(shù)貨幣基金用資產(chǎn)組合中占比較大的協(xié)議存款來應(yīng)對，而保留了一些質(zhì)地好，收益更高的債券；另一方面，對于理財基金如14天、30天等，短期由于沒有流動性的擾動，反而可以利用資金利率較高的機(jī)遇，適時操作，提高收益。

????盧楊表示，三季度貨幣型和短期理財基金的收益較歷史均值有望上移。在其看來，今年前5個月資金面超預(yù)期寬松的局面較難出現(xiàn)。外匯占款的回落，以及貨幣政策面的偏緊均會對市場的流動性造成壓力。尤其是月末、季末的時間點(diǎn)，流動性緊張或?qū)⒊蔀槌B(tài)，這將給貨幣和短期理財基金提供做高收益的機(jī)會。 （據(jù)上海證券報）